《表1 日股、港股及美股主要权益指数表现对比》

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《中日ETF互通“活水来”》

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资料来源:Wind、招商银行研究院

日本主要权益指数为东证股价指数（Tokyo Stock Price Index，TOPIX）及日经225指数。从指数表现来看，截至2019年5月初，TOPIX与日经225指数近十年涨幅分别为80.58%、133.59%，夏普比分别为0.48、0.76，均高于同期恒生指数的夏普比0.40，但低于标普500的夏普比1.76。从波动率来看，标普500波动率最低，TOPIX波动率相对恒生指数较低，而日经225指数波动率与恒生指数波动率持平（见表1）。