《表4 企业社会责任表现与权益资本成本的关系回归结果》

  提示：宽带有限、当前游客访问压缩模式

本系列图表出处文件名：随高清版一同展现

《社会责任表现、所有权性质与权益资本成本》

1. 获取 高清版本忘记账户？点击这里登录

1. 下载图表忘记账户？点击这里登录

为检验企业社会责任与权益资本成本的关系，针对模型（3）进行稳健性标准误混合回归，回归结果见表4Part_A。可以看出，企业社会责任表现与基于PEG模型和OJN模型计算的权益资本成本均显著负相关，积极承担社会责任的企业权益资本成本较低，说明良好的社会责任表现能够降低投资者对企业风险的预期，从而降低企业的权益资本成本，本文假设1得到验证。此外，从4Part_A的回归结果还可以看出，规模越大、市净率越高、Beta值越小、杠杆率越低、获利能力越强、流动性越好的企业，其权益资本成本越低，这与于李胜和王艳艳[24]（2009）；潘莉和徐建国[26]（2011）、叶陈刚等[27]（2015）的研究是一致的。