《表4 区域分析：市场地位、企业捐赠与权益资本成本》

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《市场地位、企业捐赠与权益资本成本》

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根据现有研究，在市场化进程较慢的地区，要素市场和产品市场的市场分割和地方保护程度更为严重（李善同等，2004[12]），因此企业通过对外捐赠来履行社会责任并披露其社会责任信息的动机可能就更加复杂。基于此，本文进一步分析了我国不同地区（1）的企业其对外捐赠能否对其权益资本成本的降低发挥作用，结果见表4。