《表6 非对称多元t分布DCC-GARCH模型的标准化残差检验》

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《中国经济政策不确定性的跨国动态溢出效应》

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注:表中数值为p值。

从表4与表5的对比来看，虽然当误差项设定为多元正态分布时，模型的信息准则值较小，但从具体的参数估计结果来看，误差项服从非对称多元t分布时，大多数参数都是显著的，而在多元正态分布的情况下，多数参数的估计结果不显著。这一结果也符合我们对于金融经济的数据序列常常存在尖峰、厚尾、非对称分布的经验认识[23]。对非对称多元t分布的DCC-GARCH模型提取的残差进行检验结果（如表6所示）表明:所有残差序列都不能拒绝原假设，即不再具有自相关与异方差效应，此模型很好得提取了各个国家EPU指数序列的信息。因此，本文选择非对称多元t分布的DCC-GARCH模型估计各国经济政策不确定性的动态相关系数，结果如图3至图8所示。