《表3 高管财务经历、内部控制与债务融资成本回归分析结果》

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《高管财务经历、内部控制与企业债务融资成本》

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注:***表示在1%的水平上显著，**表示在5%的水平上显著，*表示在1%的水平上显著，下同。

（1） 高管财务经历与企业债务融资成本。表3中的模型（1）和模型（2）就是高管财务经历和企业债务融资成本回归分析的结果。模型（1）中本文只控制了年度效应和行业效应，从其回归结果来看，Finance的系数为-0.028，并且在1%的水平上显著，这说明高管的财务经历能够显著的降低企业债务融资成本。模型（2）中本文在控制年度效应和行业效应的前提下，加入了相应控制变量，回归结果显示Finance的系数为-0.035，并且在1%的水平上显著，这说明高管的财务经历能够显著的降低企业债务融资成本。因此，假设1得到了验证。