《表3 汤臣倍健2013~2015年现金分红情况》

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《创业板上市公司IPO超募资金使用效率研究——以汤臣倍健为例》

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单位:万元

以汤臣倍健为例，公司于2014年7月发布了非公开发行A股股票预案，最终非公开发行股份总量为7000万股，募集资金总额为18.66亿元，扣除发行费用后，募集资金净额约18.30亿元。根据证监会关于创业板上市公司再融资相关规定，公司不得出现违规使用超募资金的现象，对于未使用的募集资金应作出计划说明。因此公司在2014年2月将剩余约1亿3千万元的超募资金用于永久性补充流动资金。这笔超募资金实际上并没有用于相应的投资项目。然而公司2014年各季度账面上现金资产充裕，公司并不缺钱。此外汤臣倍健一直以来的高分红现象也充分说明公司现金资产充足。如表3所示，2013~2015年汤臣倍健现金分红占净利润的比率分别为77.80%、72.43%、68.73%，其比率远远超过《公司法》要求的10%的比率，共完成现金分红10.93亿元，占定增金额的58.57%，也就是说只要汤臣倍健降低现金分红比率完全有能力完成募投项目。