《表4 主要变量的Pearson相关性分析》

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《融资约束、无形资产与资本结构动态调整》

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注:***、**和*分别表示在1%、5%和10%水平上显著。

为初步验证本文的假设，并对变量选择的合理性进行检验，本文对主要变量之间的关系进行了Pearson相关性分析，并将结果列示到表4。从表4主要变量Pearson相关性分析结果中，可以看出主要变量之间的相关系数均小于0.5，表明变量之间并不存在严重的多重共线性问题，变量的选择是合理的。融资约束FC与资本结构动态调整速度△Lev之间的相关系数为-0.166，与资本结构动态调整偏离程度|△Lev|之间的相关系数为0.124，且均在1%水平上显著，表明融资约束程度与资本结构动态调整速度之间显著负相关，与资本结构动态调整偏离程度之间显著正相关，初步验证了本文的假设1是成立的；无形资产占比LAR与资本结构动态调整速度△Lev之间的相关系数为-0.212，与资本结构动态调整偏离程度|△Lev|之间的相关系数为0.188，且均在1%水平上显著，表明无形资产占比与资本结构动态调整速度之间显著负相关，与资本结构动态调整偏离程度之间显著正相关，初步验证了本文的假设2是成立的；在控制变量方面，企业规模、上市时间、流动比率、成长性、固定资产占比、总资产报酬率与净资产收益率等的提升均有利于企业进行资本结构的动态调整。