《表7 融资约束对崩盘风险的传导》

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《客户集中度、融资约束与股价崩盘风险》

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客户集中度对融资约束的U型冲击能以U型方式传递到崩盘风险的条件，是融资约束对崩盘风险应具有线性的正向传导关系。本文进一步考察了这一正向传导预期是否成立，即以融资约束作为自变量，以股价崩盘风险作为因变量，对二者间的关系进行检验，相关检验结果见表7。