《表6 金融科技对企业融资约束的中介效应检验：微观传导路径》

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《金融科技如何影响企业融资约束——动态效应、异质性特征与宏微观机制检验》

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本文将关注点转向微观传导路径“金融科技—融资成本（企业透明度）—企业融资约束”，检验结果如表6所示（1）。其中，第（1）—第（2）列结果显示，L.FinTech的回归系数均通过了1%的检验，表明金融科技在缓解企业融资约束的同时，也能有效降低企业融资成本（Cost）。第（3）列是需要重点关注的内容，根据结果，企业融资成本的回归系数在1%水平上显著为正。这说明企业过高的融资成本是造成融资困境的重要因素，相反，通过降低企业融资成本也能有效缓解融资约束。结合第（1）—第（3）列和Sobel检验结果（通过了1%的检验）。可以看出，金融科技通过降低融资成本的路径缓解企业融资约束，论证了假设3。