《表2 金融科技对企业融资约束的影响：动态效应》

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《金融科技如何影响企业融资约束——动态效应、异质性特征与宏微观机制检验》

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纾解企业融资困境是一项急迫而又持续的系统工程，金融科技创新只在短期意义上对企业融资约束具备缓解效应，抑或能成为缓解企业融资约束的长效激励措施，这是政策制订者需要关注的重点内容之一。基于此，为了检验金融科技对企业融资约束的动态影响，本文将金融科技（FinTech）先后进行滞后处理（滞后2—5期），最终结果如表2所示。不难看出，在滞后2—5期中，核心解释变量（Fintech）的估计系数均至少通过了5%的显著性检验。这说明，尽管在长期中两者之间的影响关系无法避免边际效应递减规律的约束（金融科技估计系数的绝对值越小，金融科技对企业融资约束的缓解效应越小：|-0.038|>|-0.037|>|-0.030|>|-0.022|），但金融科技对企业融资约束的缓解依旧长期保持了一个强劲态势。当然，这也验证了“金融科技缓解企业融资约束”结论的可靠性和稳健性。