《表4 高融资/高减持地区对低融资/低减持地区的虹吸效果》

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《上市公司、资本虹吸与房价的地区差异》

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为了检验高融资地区从低融资地区虹吸了资金，表4中列（1）和列（2）分析了高融资地区的融资水平CAPLEADR对低融资地区货币资本和房价的影响。CAPLEADR的系数均在1%的水平上显著为负，说明CAPLEADR越高，低融资地区的货币资本越少、房价越低，即高融资地区从低融资地区虹吸了资本，影响了其房价。表4中列（3）和列（4）检验了高减持地区的减持水平SALESLEADR对低减持地区货币资本和房价的影响。结果表明，SALESLEADR越高，低减持地区的货币资本越少、房价越低。上述结果支持了假设2。