《表7 融资制度对内部人减持的影响》

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《融资融券制度与公司内部人减持——一种市场化治理机制的探索》

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(3）改变模型估计方法及剔除未发生减持的样本。本文进一步尝试通过改变模型估计方法以及剔除未发生减持的样本，对研究假设进行检验。具体而言，当被解释变量为减持哑变量（SFJC）时，改用Probit模型进行检验；当被解释变量为减持强度变量（SDHJ＿S、SD-HJ＿M）时，剔除未发生减持的样本后进行检验。附录表7报告了该部分的检验结果（参见《管理世界》网络发行版附录表7）。结果表明，在改变模型估计方法以及剔除未发生减持样本后，前文的研究发现依旧存在。