《表5 考虑信用风险的客户集中度与股权资本成本》

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《大客户会影响公司的资本成本吗——来自中国制造业上市公司的经验证据》

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在公司与客户的经营活动中也不能忽视信用风险，本文所指的信用风险是公司提供给客户的信用条件，主要表现为应收账款，当公司提供给客户较宽松的信用条件，从而导致较多的应收账款时，公司面临的信用风险较大，而客户集中度与股权资本成本之间的正相关关系在信用风险较大的情况下将得到加强。笔者采用前五名客户应收账款总额占总资产的比重来反映公司的信用风险，在具体使用时，与前文相似，笔者将前五名客户应收账款总额占总资产的比重取均值，并进行分组，大于等于均值组表明高信用风险组，小于均值组为低信用风险组。回归结果如表5所示。