《表2 模型基准回归结果：金融创新、股权集中度对我国农村商业银行信用风险的异质性研究》

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《金融创新、股权集中度对我国农村商业银行信用风险的异质性研究》

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现阶段，随着我国金融业的逐步开放，商业银行竞争加剧以及人民对于金融业务需求的多元化，金融创新已经成为各农商行加快混业经营步伐、追求盈利制高点的重要战略举措。但金融创新也会带来“双刃剑”效应，创新业务同时也会使我国农商行立于新的风险背景下，因此，我国农商行在开放创新业务的同时，也必须要以充实的资本充足率作为后盾。当农商行资本充足率处于低水平层次时，即银行资本充足率低于门槛值时，创新业务对信用风险有正向作用，但效果较为微弱，可能的原因在于农商行此时本身的资本实力和风险管理能力基本能抵消掉此阶段金融创新带来的新风险。当超过门槛值进入下一阶段时，银行资本充足率越高，其自我消化风险的资本愈厚（徐明东和陈学彬，2012），此时，农商行自身的资本实力以及风险管理能力已经能够满足新阶段金融创新的要求，这时金融创新发挥其正面效用，能够促进银行混业经营实力发展进而释放多元化效应，使农商行业务活力得以提升，结果表现为业务创新对农商行信用风险显著的负向拉动作用。这种门槛效应部分印证了上述理论研究中的假设：当农商行资本充足率不够时，金融创新或会加大其信用风险，但效果较为微弱；而当农商行资本充足率跨过门槛值以后，银行金融创新会显著降低其信用风险。