《表7 分批次的整体回归结果》

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《中央环保督察能否提升企业绩效——以上市工业企业为例》

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注:小括号内为以省份和行业聚类的稳健标准误，*、**和***分别表示显著性水平为10%、5%和1%。

其二，考虑到中央环保督察属于逐步扩大范围实施的环境政策，会使后面被政策覆盖的企业，因为累积学习效应（韩超、胡浩然，2015），更易承受相同的环境规制，本文区分五批次督察行动进行异质性分析，结果如表7。不难发现，除试点和第二批次督察行动外，其他批次均呈现出对上市工业企业单季利润总额的显著正向影响，尤其是第四批次，支持中央环保督察通过促进创新来改善上市工业企业绩效的结论。