《表8 股份制商业银行的模型参数估计结果》

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《商业银行资本缓冲周期性特征的差异性分析》

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由表8可以看出，股份制商业银行在全样本期、经济上行期和经济下行期宏观经济周期变量cycle的估计值分别为-0.8684、-1.0365和-2.0551，且分别在1%、5%和1%置信水平下显著，表明股份制商业银行资本缓冲与宏观经济间在不同观察期均呈显著负向关系，股份制商业银行资本缓冲在全样本期、经济上行期和经济下行期均表现为显著顺周期性特征。另外，股份制商业银行资本缓冲受宏观经济变动的影响具有非对称性，经济下行期资本缓冲表现出更强的顺周期性特征。