《表7 国有商业银行的模型参数估计结果》

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《商业银行资本缓冲周期性特征的差异性分析》

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注:括号内为各参数估计值的t统计量。下同。

由表7可知，国有商业银行在全样本期间内宏观经济周期变量cycle的参数估计值为-1.1685，在5%置信水平下显著，国有商业银行资本缓冲与宏观经济周期呈显著负向关系，说明在全样本期内国有商业银行资本缓冲呈现显著顺周期性特征。就不同阶段而言，经济上行期其宏观经济周期cycle的参数估计值在1%置信水平下显著为正，经济下行期宏观经济周期的参数估计值在1%置信水平下显著为负，说明国有商业银行在经济上行期表现出显著逆周期性特征，而在经济下行期表现出显著的顺周期性特征。另外，就宏观经济周期对商业银行资本缓冲影响程度而言，国有商业银行资本缓冲在不同经济阶段受宏观经济周期影响具有非对称性，在经济上行期宏观经济周期对资本缓冲影响更加明显，即相对经济下行期的顺周期性特征，国有商业银行在经济上行期表现出更强的逆周期性特征。