《表6 分阶段的模型参数估计结果》

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《商业银行资本缓冲周期性特征的差异性分析》

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表6为经济上行期和经济下行期的参数估计结果。经济上行期宏观经济周期的参数估计结果为0.6966且通过了1%置信水平下的显著性检验，经济下行期宏观经济周期的参数估计结果为1.9516且通过了5%置信水平下的显著性检验，所以我国商业银行资本缓冲在经济上行期和下行期均表现出显著的逆周期性特征。但就影响程度而言，资本缓冲在经济上行期的增加幅度约为经济下行期减少幅度的1/3，说明商业银行资本缓冲的逆周期性特征在不同经济周期存在差异性，在经济下行期表现出更强的逆周期性。其可能原因在于，商业银行在经济下行期为应对潜在高信用风险会被动减少资本缓冲，同时会主动增加贷款损失准备，从而使得银行对资本缓冲的调整幅度增加；相对而言，经济上行期在利润最大化驱使下商业银行并没有太强的提高资本缓冲激励，只会根据自身经营状况和监管要求保持相对较低的资本缓冲水平。因此，商业银行在经济下行期会表现出更强的逆周期性。