《表5 全样本期内的模型参数估计结果》

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《商业银行资本缓冲周期性特征的差异性分析》

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注:*、**和***分别表示参数估计值在10%、5%和1%置信水平下显著。下同。

根据表5可知，全样本期间内宏观经济周期的参数估计值为0.9749，在1%置信水平下显著，说明宏观经济周期与商业银行资本缓冲存在正向变动关系，我国商业银行资本缓冲在全样本期内呈现逆周期性特征，商业银行能够在经济上行时增加持有资本缓冲，以保证其在经济下行时期有效应对风险，基本符合巴塞尔协议的逆周期资本监管要求。