《表3 全样本模型估计结果》

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《银行信贷、实体与虚拟经济对经济发展的作用机理——基于动态空间杜宾模型与门槛模型的实证》

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注：***、**、*分别表示在1%、5%、10%水平上显著，括号内为标准误差。（1）、（2）和（3）代表上式模型方程，下同。

利用全样本数据分析银行信贷规模、实体经济及虚拟经济对我国经济发展的作用机理，出于估计模型一致性大于有效性的考量，选择固定效应模型，并设置个体与时间双固定。为增强空间计量模型估计结果的稳健性，同时采用动态面板系统GMM方法对动态空间杜宾模型进行稳健性经验证据支撑，动态面板系统GMM模型估计结果如表3所示，银行信贷与虚拟经济对人均地区生产总值的估计系数分别为-0.042和0.007，但均没有通过显著性检验。实体经济对人均地区生产总值的估计系数为正，且通过1%的显著性水平检验。在空间杜宾模型中，尽管银行信贷对人均地区生产总值的估计系数与前者相反，但是同样没有通过显著性检验，作用机制无法判断；虚拟经济的回归系数在两大模型中均为正，但是显著性水平却不同。两者估计结果具有一定的相似性，表明动态空间杜宾模型具有一定程度的稳健性。两大模型的估计结果同时也说明实体经济对经济发展的显著作用。