《表5 CEO文化背景与并购决策》

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《文化差异影响CEO的并购决策吗》

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注:表中数据为各自变量的估计系数，括号内的数据为t值。统计检验的t值均已经Cluster标准误和White异方差稳健性修正，下同。

在此用OLS估计对并购金额、并购次数进行回归，用Logit模型对多元化并购的实施进行回归，按CEO籍贯所在地C Cul（南=1，北=0）作为CEO背景文化的代理变量，验证CEO文化与企业并购决策的关系。表5为回归分析的结果。