《表1 标准普尔全球公司债信用等级迁移矩阵 (1981～2015年) (%)》

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《企业债信用等级迁移的价格效应及影响因素研究》

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可见，债券违约率对债券价格具有重要作用，而不同级别的债券其违约率有所不同，表1是标准普尔公司给出的1981～2015年间全球公司债信用迁移矩阵及违约率，可见，从AAA～CCC/C级别债券，下一年违约概率从0.00%上升到3.77%，即信用等级越低的债券，其下一年违约的概率越大，同时，信用迁移对违约概率具有重要影响。