《表6 稳健性检验的回归结果》

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《董事会非正式层级与公司违规》

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注:括号内为Z值；*表示10%的显著性水平，**表示5%的显著性水平，***表示1%的显著性水平。

在上文的实证研究中，违规公司和非违规公司样本按1∶1的比例进行配对检验。在此，我们对违规公司和非违规公司样本按1∶3的比例重新配对检验，相关分析结果见表6。从中可以看出，主要变量的回归结果并未发生改变。