《表6 稳健性检验:平衡面板样本数据的回归结果》

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《综合报告质量的价值相关性研究——基于《国际综合报告框架》发布的经验证据》

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***、**、*分别表示显著性水平为0.01、0.05、0.10

Baboukardos和Rimmel（2016）研究认为非平衡的样本数据会导致企业特质差异在样本各年度间存在极大的不同，进而对综合报告与企业会计信息价值相关性的关系产生影响。因此，为了避免本文的研究结论受到不同企业特质差异的影响，借鉴Baboukardos和Rimmel（2016）的方法将样本数据由非平衡面板转化为平衡面板数据，并对模型进行重新回归，回归结果见表6。表6列示了在会计盈余价值相关性模型基础上加入所有控制变量的回归结果。第（1）列为对全部样本进行回归的结果，BVE×IRQuality的回归系数是0.508，不显著，EBIT×IRQuality的回归系数是1.003，在0.1水平上显著为正值。这说明在控制了企业特质差异的影响后，综合报告质量与会计盈余的价值相关性具有显著的正向关系。第（2）和（3）列为分别对《框架》发布前后的样本数据进行回归的结果，BVE×IRQuality的系数在《框架》发布前后均未表现出显著性，EBIT×IRQuality的回归系数分别为1.912和-0.297，《框架》发布前在0.05水平上显著为正值，《框架》发布后不显著。这说明在控制了企业特质差异的影响后，一方面《框架》的发布未对综合报告质量与净资产价值相关性之间的正向关系产生影响；另一方面在《框架》发布后，综合报告质量与会计盈余价值相关性之间的关系已从显著的正向关系变为不具有显著关系。这说明《框架》的发布同样在一定程度上降低了综合报告质量与会计盈余价值相关性之间的正向关系。综上所述，控制企业特质差异影响后的研究结论与上文基本一致。