《表5 矫正时间错配和全样本数据回归的稳健性检验结果》

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《私人数字货币与资本流出——以比特币为例的研究》

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本文还注意到，表2—表5中，当期的恐慌指数对资本流出份额回归的系数并不显著，但滞后1阶的恐慌指数系数大小与显著性均有明显改善，这或许源于比特币市场和美国传统市场间的时间差。比特币数据的时间以UTC（协调世界时）划分（1），而恐慌指数来自美国芝加哥交易所，两者在时间上有着一定的时差。