《表6 稳健性检验的回归结果》

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《家庭资产选择、地区经济特征与居民消费水平》

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注:控制变量包括性别、家庭规模、受教育程度、工作经验、工作经验平方部分结果予以省略；***、**和*分别表示在1%、5%和10%的水平下显著；括号内为回归系数的标准误。

为进一步增加研究结果的稳健性，本文还做了如下4方面的稳健性检验:首先，上文的回归中剔除了收入、消费最低5%的样本，为此本文同时剔除了收入、消费最高5%的样本，回归结果见表6第（1）列；其次，将家庭借贷从资产中予以扣除，考虑了家庭净资产对消费的影响，回归结果见表6第（2）列；再次，考虑租房价值，将其作为住房资产的代理变量，回归结果见表6第（3）列；最后，考虑到收入与消费可能存在的内生性问题，采用“家庭劳动收入”作为代理变量，回归结果见表6第（4）列。回归结果显示:当提出高收入样本后，家庭资产选择对消费的影响以及地区经济的调节作用未发生显著改变；考虑到家庭净资产后，主要回归结果均比较稳定；考虑租房因素后，住房资产的回归系数虽有所减少，但依然为正，但无房者抵消了一部分“资产效应”，但地区经济因素对住房资产产生了显著的正向调节作用；考虑内生性问题后，所有回归系数的符号和显著性水平均未发生变化。上述结果说明，本文估计结果的稳健性较强。