《表4 政治关联与民营企业境外直接投资回归的检验结果》

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《民营企业政治关联、政府补助与境外直接投资》

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注:括号中为P值，***、**、*分别表示1%、5%、10%的显著水平。

（1） 政治关联与民营企业境外直接投资。表4检验了政治关联对民营企业境外直接投资的影响。从表4第（1）列我们可以看到，在不区分政治关联方式的情况下，政治关联对境外直接投资具有负向影响并不显著。对政治关联的方式进行区分之后，我们可以看出政府官员类政治关联虚拟变量（govdum）以及政治关联层级变量（govmax）都对民营企业境外直接投资具有显著的正向影响，且在1%的水平下显著；而代表委员类政治关联虚拟变量（dbwydum）以及代表委员类政治关联层级变量（dbwymax）对民营企业境外直接投资均具有显著的负向影响，且在1%的水平下显著。由此我们可以看出，区分政治关联的方式使研究更具合理性，能够更好地剖析政治关联对民营企业境外直接投资发挥作用的内在机理，也更加契合政治关联的“双刃剑效应”。