《表3 官员访问与企业期限错配》
注:***p<0.01,**p<0.05,*p<0.1;括号内为稳健标准差。
如果企业长期投资的扩张速度超过长期融资的增长速度,则长期资金无法满足投资需要。此时,企业采用短期资金来弥补,从而出现期限错配现象。我们利用模型(1)来检验官员访问对期限错配的影响,相关结果见表3。列(1)和列(2)基于资产负债表来度量期限错配程度,其中列(1)只控制了企业固定效应,politic×event的系数在5%的水平上显著为正,说明官员访问显著加剧了企业期限错配。列(2)进一步控制了影响企业期限错配状况的其他因素,politic×event的系数稍有下降,但仍在5%的水平上显著为正。列(3)和列(4)基于加权法来度量期限错配程度,我们得出一致的结果。列(3)只控制了企业固定效应,politic×event的系数在5%的水平上显著为正。列(4)进一步控制了影响企业期限错配状况的其他因素,politic×event的系数仍在5%的水平上显著为正。这证实了假设1,即官员访问加剧了被访企业的期限错配状况。
图表编号 | XD0084433000 严禁用于非法目的 |
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绘制时间 | 2019.10.03 |
作者 | 邱穆青、白云霞 |
绘制单位 | 华东理工大学商学院、同济大学经济与管理学院 |
更多格式 | 高清、无水印(增值服务) |