《表3：金融资产配置与企业投融资期限错配》

  提示：宽带有限、当前游客访问压缩模式

本系列图表出处文件名：随高清版一同展现

《企业金融资产配置与投融资期限错配：抑制还是加剧》

1. 获取 高清版本忘记账户？点击这里登录

1. 下载图表忘记账户？点击这里登录

注：表中数据分别为各自变量的回归系数和T值；***、**、*分别表示在1%、5%、10%的统计水平上显著；下同。

为进一步验证配置金融资产会加剧企业投融资期限错配是基于企业的投机套利动机。借鉴王红建等（2017）的研究，本文选取投资收益占净利润之比来度量配置金融资产对企业净利润的重要性。该比值越高，表明企业越依赖于金融资产回报，即配置金融资产的套利动机越强。本文以投资收益占比的中位数对样本进行分组。表4显示，配置金融资产对投融资期限的影响仅在投资收益占比高组显著。该结果表明，金融资产收益占企业净利润比重越大，企业配置金融资产的投机套利动机越强，对投融资期限错配的加剧作用越显著。表4结果证实了假设H2-2，即企业配置金融资产的投机套利动机。