《表7 外部环境异质性影响企业投融资期限错配与公司业绩关系的回归结果》

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《投融资期限错配、内外部环境异质性与公司业绩》

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表7的回归结果显示，投融资期限错配（MS）均在1%水平下损害了公司业绩，即模型中显著为负，假设1得到证实，表明上述回归结果的稳健性。模型（1）和（2）中，交乘项MS×MP均在5%水平上对企业投融资期限错配与公司业绩负面影响具有缓解作用，即模型中显著为正，假设2得证，表明货币政策适度水平的提高能够显著改善企业投融资期限错配与公司业绩负面影响。模型（4）中，交乘项MS×MI在5%水平上对企业投融资期限错配与以ROE衡量的公司业绩负面影响具有缓解作用，即模型中显著为正，验证了假设3，表明市场化指数的提高显著降低企业投融资期限错配与公司业绩负面影响。上述结果表明，外部制度环境的改善将有利于缓解投融资期限错配对公司业绩的不利影响。