《表9 错误定价水平与组合IS均值》

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《股市投资者赌博行为收益形成机理研究——基于情绪的错误定价分析》

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表10和表11分别是错误定价水平与25个组合原始收益率、异常收益率之间的关系。表10说明无论错误定价程度高低，赌博型股票的原始收益率都低于其他股票。这一点与MAX的检验结果一致。更重要的是，从异常收益率来看（表11和图4）:（1）被严重高估的股票，其收益率随MAX值的增大而获得严格递增的负异常收益。（2）价格被低估程度最大的股票，无论IS值如何，均不存在赌博型收益。假设H1在识别IS下同样成立。