《表4 金融周期的MCI相关变量的平稳性检验》
与运用MCI分析经济周期一样,本文同样采用格兰杰因果检验的方法分析金融周期,对相关变量的平稳性检验表明,变量满足一阶滞后的平稳性(见表4和表5)。格兰杰因果检验的结果表明:股市波动、债市波动和房价波动都是货币条件指数的格兰杰原因,分别在1%、5%和10%的水平下显著,但是货币条件指数只是股市的格兰杰原因,而且是在10%的水平下显著。这反映出目前针对金融周期的货币政策还相对被动,更多是对于资产价格波动的应对,还没有实现主动影响和引导。货币条件指数对股市的影响相对显著,说明股市对针对金融周期的货币政策更加敏感。
图表编号 | XD007969500 严禁用于非法目的 |
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绘制时间 | 2019.11.30 |
作者 | 程强 |
绘制单位 | 北京大学经济学院 |
更多格式 | 高清、无水印(增值服务) |