《表4 实际控制人境外居留权与企业技术创新数量 (PSM)》

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《实际控制人境外居留权与企业技术创新——基于中国制造业民营上市公司的经验证据》

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注:***、**、*分别表示在1%、5%和10%的显著性水平下拒绝原假设，下同。

表4报告了PSM匹配样本下的实际控制人境外居留权对企业技术创新数量的OLS回归结果。从表4模型（1）—（3）可知，实际控制人境外居留权的回归系数为-606、-498、-0.596，且在5%水平上显著。这表明，实际控制人拥有境外居留权与企业技术创新之间存在显著的负相关关系，当期实际控制人拥有境外居留权使得企业下一年总专利授权量、发明专利授权量和非发明专利授权量分别平均降低约60.6%、49.8%和59.6%，实际控制人拥有境外居留权对企业技术创新的抑制作用在统计和经济意义上均较为明显，实证检验结果验证了研究假说1。控制变量回归结果方面，如企业规模与企业技术创新显著正相关，说明资产规模越大，企业越有实力从事创新活动，创新产出更多；企业年龄与企业技术创新显著正相关，说明成熟企业由于长期学习带来的经验，更具有创新性。控制变量的回归结果基本符合理论预期，与以往研究结果大部分一致。