《表3 不同类型商业银行VaR和ΔCoVaR结果对比》

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《中国银行业系统性风险研究及监管建议——基于16家商业银行数据的CoVaR实证分析》

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三是国有大型商业银行在银行业系统中具有更多的系统重要性。虽然商业银行的规模并不是该模型中衡量系统重要性的唯一决定因素，但大型商业银行往往对银行业的稳定性产生更大的影响。首先，大型商业银行的风险管理较好，如表3所示，大型商业银行的平均VaR的绝对值为4.62%，远低于股份制商业银行和城市商业银行的数据。其次，大型商业银行具有明显的系统性风险特征。大型商业银行的ΔCoVaR排名普遍较高，农业银行排第2，建设银行排第3，工商银行排第5，该组平均ΔCoVaR为3.39%，大于其他两个组，表示大型商业银行对银行业系统具有显著的风险溢出效应。