《表6 行政审批中心设立与企业价值的动态效应回归结果》

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《行政审批改革与企业价值——基于行政审批中心设立的“准自然实验”》

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注:同表4

从表6行政审批中心设立（Center）与企业价值（Tobin’s Q和P/VB）的动态效应回归结果来看，在使用Tobin’s Q度量企业价值时，只有Center-2在5%的水平上显著为负，Center-1、Center-3、Center-4的回归系数虽为负但不显著，而在使用P/VB度量企业价值时，Center-1、Center-2、Center-3、Center-4的回归系数均为负且不显著，这说明实验组与控制组在行政审批中心设立前满足平行趋势假设，即双重差分模型的平行趋势前提假设得到满足。此外，无论是用Tobin’s Q还是用P/VB度量企业价值，Center+1至Center+10的回归系数均为正，且分别在行政审批改革后的第五年（用Tobin’s Q度量）和第二年及以后（用P/VB度量）显著。可见，地级行政审批中心设立（Center）对企业价值（Tobin’s Q和P/VB）具有显著的提升作用。