《表4 处理组和对照组企业匹配前后特征变量均值的组间差异》

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《兼听则明：股价信息的创新指导效应》

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从2010年至2014年，我国融资融券试点的样本标的范围先后经历了四次扩容。为了缓解扩容之后的其他外在冲击，本文还采用2007至2014年的样本进行了双重差分检验，检验结果为表5的列（5）和列（6）。此外，为了确保双重差分模型的有效估计，我们还运用倾向得分匹配的方法（PSM）对参与模型检验的样本进行无放回配对筛选，并将匹配半径设定为0.1。（5）基于配对筛选的样本，我们再一次借助双重差分的方法进行检验，实证结果如表5的列（7）和列（8）所示。表4列示了匹配前后处理组和对照组样本特征变量的组间差异。通过比较可以发现，处理组和对照组样本的特征变量在匹配之前的均值差异显著异于零。但是，该差异在匹配后的样本中得到有效缓解。