《表4 CSR质量与现金持有：路径检验结果》

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《CSR信息披露质量与现金持有决策》

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前文实证结果表明，提升CSR信息披露质量有利于降低下期现金持有量。那么，这一作用机制的传导路径又是什么呢？正如前文第二部分理论分析所阐述，CSR信息披露质量能够对企业风险防控与公司治理产生积极影响，并通过缓解融资约束和改善公司治理等潜在路径影响现金持有量。因此，遵循前文的理论分析，借鉴Baron和Kenny[43]的方法，本文进一步检验上述潜在的作用路径，检验结果如表4所示。