《表3 静态面板固定效应模型估计结果》

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《贸易保护主义新趋势下金融约束与外商直接投资研究——基于我国行业数据的面板门限模型分析》

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注:方括号内表示为误差项，*、**、***分别代表估计系数通过10%、5%和1%显著性水平的检验。

在表3初步估计结果中，尽管固定效应估计能够控制未观测到的行业个体效应，从而得到参数的一致性。但是，固定效应估计要求解释变量与随机扰动项无关，即存在解释变量外生性假定。根据经济运行的实践经验，贸易条件和金融约束作为本文实证模型中的核心解释变量可能存在内生性问题。为了提高估计结果的有效性，同时缓解模型内生性问题可能导致的偏误，我们借鉴葛扬和岑树田面板工具变量法（IV）克服内生性问题来证实估计结果的稳健性[12]，回归情况详见表4。