《表3 相关系数表：上市公司调研报告的负面语气能否降低股价崩盘风险——基于文本分析的视角》

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《上市公司调研报告的负面语气能否降低股价崩盘风险——基于文本分析的视角》

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注：1.上方为Spearman相关系数，下方为Pearson相关系数；2.*、**、***分别表示10%、5%和1%的显著性水平。（以下各表同）

表3报告了主要变量的Pearson相关系数和Spearman相关系数。由表3可以看到，DUVOLi，t与NCSKEWi，t的Pearson相关系数是0.8752，在1%的水平下显著，说明这两个衡量股价崩盘风险的指标具有较好的一致性。上市公司调研报告的负面语气（Negi，t-1）与未来股价崩盘风险（DUVOLi，t、NCSKEWi，t）之间的Pearson相关系数分别为-0.012和-0.0187，后者在5%的水平下显著，说明在不控制其他因素的影响下，投资者提问的语气越负面，未来的股价崩盘风险越低，初步证明本文的假设H1。