《表2 描述性统计与平稳性检验》

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《投资风格、意见分歧与股票流动性——来自股票网络社区数据挖掘的证据》

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注:ADF后括号内为差分阶数；（C T K）表明ADF检验是否含有常数项、时间趋势及滞后期数。

为了避免异常值对检验结果的影响，对所有连续变量在1%的水平上进行了Winsorize缩尾处理。为避免多重共线性影响，对所有解释变量进行了方差膨胀因子（VIF）诊断，结果显示VIF平均为1.94，排除了多重共线性问题。由于所用数据为面板数据，为了避免异方差和横截面相关等问题，主要采用Driscoll-Kray标准差进行估计，并利用Robust异方差稳健性方法对标准误差进行检验。