《表4 PSM检验（内生性检验）-匹配后各变量组别间差异》

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《公司战略、融资需求与会计信息自愿披露》

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公司战略对管理层盈余预测自愿披露的影响可能存在遗漏变量偏差问题，为了解决该内生性问题，本文采用倾向值得分匹配（PSM）来进行稳健性检验。我们以公司当年的战略类型作为分组依据，将样本数据分为处理组（激进型）和控制组（防御组），倾向得分采用Logit回归计算，以OLS回归分析采用的控制变量作为匹配标准，基于当年数据进行了倾向得分匹配（PSM）分析。表4的Panal A为匹配前公司特征对比，可以看出，匹配后的处理组与控制组的企业特征差异非常小，因而排除了其他不可观察因素的影响。表4的PanalB为匹配后样本进行的Logit回归分析，战略类型的回归系数为0.053，且显著性水平为1%，表明PSM的结果与之前的回归结果一致。