《表4 风险平价模型数值模拟结果-夏普比率相等》

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《资产配置中条件/非条件协方差矩阵的选择——兼论均值方差和风险平价模型的异同》

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余家鸿（2018）关于美国市场的论述为：当考察较长的样本区间时，美国市场股票、债券和商品的夏普比率近似。我国情况与之不同。从图中可见，回顾过去十五年我国资本市场表现，国股票和债券的夏普比率相差较大。随着投资期限增加，二者差异更为明显。从前文研究可知，债券的可预测性较股票更强，因此风险平价策略中应用条件协方差矩阵可取得更优的业绩。