《表2 投资者预期、流动性约束与股价崩盘传染机制检验》

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《投资者理性预期、流动性约束与股价崩盘传染研究》

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表2报告投资者预期、流动性约束与股价崩盘传染机制检验结果。其中，股价崩盘Yi，T与股指波动率变化程度VIX、流动性黑洞频率DARK关系检验结果显示，地区股价崩盘与地区股指波动率变化程度和流动性黑洞频率显著正相关，验证地区股价崩盘会影响投资者预期和加剧市场非流动性。股指波动率变化程度VIX、流动性黑洞频率DARK溢出效应检验显示，地区股指波动率变化程度、流动性黑洞存在地区间正向溢出。股指波动率变化程度VIX、流动性黑洞频率DARK与股价崩盘Yi，T检验结果显示，地区股指波动率变化程度、流动性黑洞频率会进一步增加本地区股价崩盘频率，最终导致股价崩盘发生传染，验证理论假设1和2。