《表4 自律机制对各期限Shibor每月标准差的影响 (OLS)》
注:被解释变量为Shibor月标准差,样本为月度数据。虚拟变量dum在2014年6月前取值为0,7月后取值为1。控制变量Shibor表示各期限Shibor在当月的平均值。限于篇幅,省略其他控制变量的估计结果。
在控制一些宏观经济变量的情况下,OLS回归的结果如表4。与跳跃模型结果相似,隔夜到一个月期限的Shibor波动性在自律机制发挥作用后均有明显下降;Shibor平均水平的控制项均显著为正,说明这些期限的Shibor所处的水平越高,波动性往往越大。对三个月到一年期限的Shibor,回归结果则显示其波动性在自律机制发挥作用后没有显著下降。虽然描述性统计显示这些期限Shibor的标准差也有所减少,而且回归结果中dum项的符号也均为负,但并没有显著异于零?。
图表编号 | XD0067358800 严禁用于非法目的 |
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绘制时间 | 2019.06.25 |
作者 | 谭德凯、何枫 |
绘制单位 | 南开大学金融发展研究院、天津财经大学金融学院 |
更多格式 | 高清、无水印(增值服务) |