《表3 银行信贷期限结构对不同类型工业发展影响的检验结果（基于OLS模型）》

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《信贷期限结构、企业研发创新与地区产业发展》

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注：***、**、*分别表示在1%、5%、10%统计水平上的显著性，括号中报告的是t值或z值。

表4报告了基于GMM模型下各省级地区银行信贷期限结构对不同类型制造业影响的检验结果。从模型1和模型2中可以发现，省级地区银行信贷期限结构长期化趋势对劳动密集型制造业的作用效应为正，但是不显著，同时，银行信贷期限结构短期化趋势对劳动密集型制造业的作用效应为负，也不显著，这说明银行信贷期限结构对劳动密集型制造业的影响并不是非常明显，与使用OLS模型估计的结果一致。再看模型3和模型4，省级地区银行信贷期限结构长期化趋势对资本密集型制造业的作用效应在1%的统计水平上显著为正，而银行信贷期限结构短期化趋势对资本密集型制造业的作用效应在10%的统计水平上显著为负，这说明长期化的银行信贷期限结构对资本密集型制造业具有促进作用，而短期化的银行信贷期限结构对资本密集型制造业则具有抑制作用，与使用OLS模型估计的结果类似。进一步看模型5和模型6，我们发现，省级地区银行信贷期限结构长期化趋势对技术密集型制造业的作用效应虽然为正，但不再显著，同样，银行信贷期限结构短期化趋势对技术密集型制造业的作用效应为负，也不再显著，这与使用OLS模型的估计结果有差异，这说明银行信贷期限结构对技术密集型制造业的影响效应并不十分稳健。以上结论再次表明，银行信贷期限结构对不同类型制造业的影响并不相同，同时，综合OLS和GMM两种模型的结果，可以明确的是，资本密集型制造业对银行信贷期限结构是最敏感的，银行信贷期限结构短期化将对资本密集型制造业产生抑制作用。