《表7 H4的实证检验结果》

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《企业研发创新对股价崩盘风险的影响机制研究——来自中国A股市场的实证检验》

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为了证明上述传导机制，根据公司当期的受关注程度，将全样本分为两组进行检验。我们将百度指数作为普通投资者对公司关注度的衡量。以每家公司的名称为关键词，利用Python软件获取百度指数网站上每家公司的年平均关注度指数并手工整理。每一年将所有公司的百度指数进行高低排序，如果公司的年平均百度指数位于当年全样本中位数之上，将其视为关注度较高组，否则视为关注度较低组。进行分组之后再将崩盘风险的测度指标和探索型专利的数量使用固定效应模型回归，得到表7所示的结果。