《表1 基于现金股利和投资机会的子样本划分》

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《上市公司的现金股利政策与机构投资偏好的关系研究——来自中国证券市场的实证分析》

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将高投资机会、低现金股利的公司类型定义为type3，将高投资机会、高现金股利组的公司类型定义为type5，将低投资机会、低现金股利的公司类型定义为type4，低投资机会、高现金股利的公司类型定义为type6，剩余所有的公司类型定义为type7。我们预期成长型机构投资者偏爱type1和type3类型的公司，因此对该类公司有更高的持股比例；稳健型机构投资者偏爱type6类型的公司。