《表1 融资结构、市场份额分别与非金融企业影子银行化》

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《企业影子银行化﹑融资活动﹑市场占有率——基于中国上交所上市公司的经验证据》

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注:***，**，*，分别表示在1%，5%，10%的显著性水平。

结合表1中的模型（C）可以看出，当内源融资外源融资以及市场份额均纳入多元线性回归的模型中时，市场份额对非金融企业的影子银行影响显著性降低。同时通过表2发现，以外源融资与内源融资作为中介变量的soble检验均显著，外源融资与内源融资在模型中具有部分的中介作用，并且为正向的中介作用。根据其中介变量的影响值可知，外源融资作为市场份额对非金融企业的影子银行的中介变量所产生的影响要强于内源融资。