《表3 回归结果：股权构成特征与国有企业创新效率相关性研究》

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《股权构成特征与国有企业创新效率相关性研究》

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注:*、**、***分别表示在10%、5%、1%水平上显著。

回归分析结果见表3。从表3可见，第（1）列为国有资本参与型企业和国有资本控股型企业的回归结果，State 1回归系数为-0.294，在1%水平上显著为负，证实了H1。与国有资本控股型企业相比，国有资本参与型企业拥有更高的创新效率。第（2）列为国有资本相对控股型企业与国有资本绝对控股型企业的回归结果的State 2回归系数为0.171，且在10%水平上显著，说明与国有资本相对控股型企业相比，国有资本绝对控股型企业拥有更高的创新效率，这与H2的预期正好相反。导致这一结果的原因可能是，在国有资本持股比例的划分时，对国有企业相对控股与绝对控股类型的划分过于宽泛，造成部分企业创新绩效过大或过小，继而对结果产生偏差。另一原因可能是，随着国有控制权比例的增加，控股股东的持股比例在60%甚至更高，与国有资本相对控股股东相比，绝对控股股东更有可能为了获得更多的控制权私利，因此加大对创新投入的力度，从而促进企业创新效率的提高。