《表3 相关变量定义：高管团队特征、股权性质与企业投资效率》

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《高管团队特征、股权性质与企业投资效率》

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参考国内外高管团队特征相关研究并考虑到所选变量的合理性和可获得性，本文选择高管团队年龄、性别、任期、规模作为衡量指标。随后还将分组考察高管团队特征与投资效率的关系。另外，为避免其他因素对研究结果产生影响，将公司规模（Size）、杠杆水平（Lev）、盈利能力（ROA）、投资机会（Growth）、股权集中度（Cent）以及行业（Industry）和年度（Year）作为控制变量。变量具体含义如表3所示。